变频器、电梯等子行业景气度高，公司市场份额提升。公司工业类铝电解电容器产品广泛用于节能环保、新能源、轨道交通等行业，我们预计目前公司工业类中有50%以上收入来自变频器，超过10%来自电梯（由于变频器和电梯是交叉上下游关系，故模糊估算）。从变频器原材料构成看，铝电解电容器能占到总成本的10%左右，目前全球前15大变频器供应商基本都是公司客户，包括ABB、西门子、艾默生、施耐德、合康、汇川、英威腾(8.50,0.050,0.59%)等等。2006年~2011年，高压变频器市场年均复合增速达到32%，低压变频在20%左右，经历2012年行业洗礼后，在节能环保的大背景下，我们预计变频器市场未来仍将保持超过20%的年均复合增速。目前公司客户覆盖国内大部分电梯和电梯控制器厂商，根据我们机械行业研究员的观点，先前市场对电梯行业的成长性有所低估，事实上在轨道交通、保障房等驱动因素下，电梯行业未来3年仍保证20%左右的年均复合增长。除下游高景气度可持续外，公司在一些国际厂商中的市场份额在逐步提升，包括像西门子、ABB、富士电机等等，从进入采购体系到不足5%再到目前的5%~10%，未来仍有非常大的提升空间。